外盘走势：昨日伦铝于欧美时段冲高回落，尾盘收跌0.99%至2096美元/吨，较沪铝收市时的2116美元/吨回落0.94%。5月1日伦铝持仓小幅减少1071手，近来其持仓表现为时增时减，表明投资者操作较反复，以短线交易为主。

消息方面：1.美国4月ADP就业人数增加11.9万人，差于预期的增加17.7万，创2011年9月以来的新低。该数据为周五将公布的非农报告蒙上阴影。2.据众多专家和分析人士称，虽然中国电解铝的人均消费量还有增长空间，但产能过剩和成本压力将抑制电解铝行业的可持续发展。

现货方面：劳动节后首个交易日，沪期铝窄幅摸高上扬，推动现铝价格小涨，由于下游补库需求有限，抑制现铝涨幅，贴水局面未能扭转，持货贸易商积极出货，但随铝价触高16100元/吨一线，市况成交逐步转淡。

库存方面：5月2日伦铝库存小幅增加1000吨至5015500吨，较历史高点减少11万吨左右或2.17%，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为32.42%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至4月27日，上期所沪铝库存剧减16827吨至349054吨，较年内高点减少18056吨，数据表明国内铝现货需求虽较疲软，但短期出现改善迹象。

观点总结：隔夜伦铝振荡下挫，但其较伦铜表现稍微抗跌。今日沪铝1207合约料低开至16250元/吨附近，鉴于近期沪铝受到资金青睐，在市场气氛并不乐观的背景下，其对冲优势有所体现，日内可继续持有多单为主，并关注16200元/吨附近的加多机会。